假设你准备买一套二手房做投资，现在摆在你面前有两个选择：

第一套房，地段一般，装修一般，但是房东急需出手这套房，所以它的价格比同地段的房子价格低很多。第二套房，价格上没有优势，同地段房子价格都差不多，但房子是刚装修好的豪华装修房，地段也好。第一套房比同类价格低很多，当然具有投资价值，但是第二套房未来具有很大的升值潜力。

股票也是一样的，买股票就是买的上市公司的价值，第一套房就好比是价值股，第二套房就好比是成长股。

股票上的价值投资偏向于专门寻求价格被低估的，本益比、帐面价值或其他价值衡量基准偏低的股票，他们坚信这些股票的价格最终会回归到这些上市公司的实际价值上面。

成长投资是偏向于选择高成长潜力的公司，如果一家企业一直维持健康发展的状态，那么，它的股票自然也会上涨。

选择这两种股票进行投资的思路都是对的，而难的地方在于你怎么给一只股票定性，从价值投资的角度去看，如何确定一只股票它内在的实际价值?从成长投资的角度去看，又如何判断这家公司未来的成长潜力?如何确定他们就是属于价值股或者成长股?这不是一个非黑即白的判断题。

巴菲特对自己过去的成长经历是这样表达的：“我过去是基于格雷厄姆建立自己的投资策略，持续运用格雷厄姆(价值投资的鼻祖)的方法，你不可能亏钱，运用烟蒂投资法，你会在地上捡到令人作呕的烟屁股，捡起来，点着你能免费吸一口，用这种方法，我寻找到了许多便宜的股票，在遇到费雪和查理(成长投资领导者)之后，我开始寻找更好的公司，而不仅仅是便宜的公司。”

1朝阳行业型或者市场技术迭代比较快

成长股是阶段性的，是有时效性的。在朝阳行业快速发展的时候，优秀的企业脱颖而出，乘风破浪属于成长股，但随着企业不断发展，市占率扩大，行业的集中程度变大，最后也会进入价值股。或者不一定朝阳行业，但是技术迭代比较快，公司具有很强的技术储备和研发，能够引领技术潮流，同时吸引消费者重点关注新的技术点。

2，业绩必须硬

支撑股价长期上涨的唯一动力是业绩，成长股最关键的是业绩的可持续增长，即营业收入及净利润的增长需要符合一定的标准。基本判断条件连续三年营业收入同比增速大于30%，净利润大于25%，这属于中规中矩的方法，更多潜力成长型的公司还是需要按投资者的阅历、经验去挖掘的。选择成长股的前提是业绩，业绩是基本面选手的根本，这一切都绕不开业绩为王的根本。

3，市值相对小

成长股的总市值尽量小于500亿，当然，如果看重的是核心资产，超1000亿也无妨，走价值投资即可，不列入成长股类。若成长股，则挑市值介于100亿至500亿以内的，比较好。100亿以上已相对稳健，500亿以下说明还未扁平化。就如人一样，20岁前太嫩，50岁后太老，最好是20岁至40岁最健壮有力，成长性足。

4，细分龙头股

无论是成长中的行业还是成熟的行业，选择一个细分行业的龙头是非常关键的。快速成长中的行业，选择一个细分行业的龙头意味着其已经捷足先登，这是企业发展竞争力的最根本表现。市场占有率是衡量企业是否行业龙头的直观指标。

5，竞争壁垒高

壁垒，让其他企业进入该行业时必须付出代价。行业壁垒是无形的，而且真正的壁垒是望尘莫及的。壁垒可以分为技术壁垒、资金壁垒、商业模式壁垒等等。技术壁垒、资金壁垒是行业发展的共识，商业模式壁垒是企业沉淀下来的。对于服务壁垒而言，看口碑。如果我们听到大家在评价某家企业的产品，服务非常高时，请不要放弃这样的投资机会。能有决心将品质、服务做好的企业是极具投资的价值的，21世纪，品牌的服务肯定是越来越值钱。

6，管理层在具有战略眼光的同时务实肯干

公司管理层，能够看清行业未来发展方向，提前做好技术储备，同时，踏实肯干，做好当下的一点一滴。在A股，个股的炒作，大部分是由于企业家在讲故事或者通过市场运作来获得市场青睐。正所谓市场喜欢什么，一些上市公司就给什么，关键是需要对公司讲的故事负责。优秀的企业会将公司去年的总结、明年的目标讲得非常清楚，而且来年还会细细盘点过往一年的表现，如此循环。实干出业绩，靠故事早晚要出事。

7，ROE很靠谱

ROE(净资产收益率)是判定企业好坏的靠谱指标。ROE=净利润/净资产，净资产=资产-负债。一个公司要想取得超额收益，靠的不是记载在账面上的硬资产，因为账面上的硬资产只能取得平均收益率，而是账面上不显示的资产商誉。ROE既考虑了资产，又考虑了负债，集中反映公司竞争优势。ROE10%—15%的是一般公司，15%—20%的是杰出公司，20%—30%的是优秀公司。

8，现金流充足

现金流是公司长期生存下去的第一指标。不管企业有再强大的商业模式，强大的壁垒，一旦企业的现金流出现问题，企业则有存在破产的危机。现金流共三大部分，其中经营现金流是关键，即公司通过日常经营获取的现金流。一家企业在此项能持续为正，则证明公司收入能抵开支。若长期为负，则该企业有可能现金流转有问题。企业现金流看年度的为宜，因为有些企业有季节性的影响，可能第一至第三季度现金流为负，但全年则是显示为正